Bu hafta ne oldu

Geride bıraktığımız yılın son haftasında yurt içi piyasalarda ekonomik itimat endeksi ve dış ticaret istikrarı bilgileri takip edilirken global piyasalar Noel nedeniyle bilgi akışı açısından sakin bir hafta geçirdi. Çin gelen yolcular için karantinayı 8 Ocak’ta sona erdireceğini duyururken resmen duyururken ABD, 5 Ocak 2023 tarihi prestijiyle Çin’den ABD’ye gelenler için Kovid-19 testi yapılmasını mecburî hale getirdi. Türkiye’de ekonomik itimat endeksi Aralık ayında %0,7 oranında artarak 97,6 pahasını aldı. Süreksiz dış ticaret bilgilerine nazaran; ihracat 2022 yılı Kasım ayında, bir evvelki yılın tıpkı ayına nazaran %2,1 artarak 21,9 milyar dolar, ithalat %14,0 artarak 30,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylelikle dış ticaret açığı bir evvelki yılın birebir ayına nazaran %60,7 artarak 8,76 milyar dolara yükseldi.  Haftaya olumlu başlayan ve bugün 5.562,98 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %1 çıkarla 5.509,16 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL hafta içinde 18,80 sonunu aşarken, Euro/TL 20,04 düzeyine kadar yükseldi. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 23 Aralık haftasında gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 325,8 milyon dolar pay senedi satışı, 1,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 3 milyon dolar Özel Bölüm Tahvil satışı gerçekleştirdi. Tıpkı haftada yurt içinde yerleşik gerçek bireylerin döviz mevduatı 2.139 milyon dolar ve hukukî şahısların döviz mevduatı 2.759 milyon dolara azaldı. Türkiye dolar bazlı 5 yıllık CDS oranı 500 hududunun üzerinde kalmaya devam etti.

Uzun vadede ne bekliyoruz

7,73x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son periyotta değerli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle milletlerarası endekslere paralel formda 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya karşın önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, 2020’deki birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde sabit bıraktı. Naci Ağbal misyona geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 düzeyine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200, 18 Kasım ‘da 100 ve 16 Aralık toplantısında 100 baz puan indirerek %14 düzeyine çekti. TCMB, 2022 yılının birinci toplantısında ise faizi değiştirmeyerek %14 düzeyinde sabit bıraktı. TCMB, siyaset faizini 17 Şubat, 17 Mart, 14 Nisan, 26 Mayıs, 23 Haziran ve 21 Temmuz tarihli toplantılarında değişiklik yapmayarak %14 olarak sabit bıraktı. TCMB, 18 Ağustos’ta 100, 22 Eylül’de 100, 20 Ekim’de 150 ve 24 Kasım tarihli toplantısında 150 baz puan indirim yaparak siyaset faizini %9,00 düzeyine çekti. 

Kasım ayında %2,88 artan TÜFE’nin Aralık 2022 tarihli TCMB piyasa iştirakçileri anketine nazaran; Aralık ayında %2,69, 2023 yılı Ocak ayında %3,39, 2022 yılı sonunda %66,80 ve 12 ay sonrasında %34,92 artması beklenmektedir. Yeniden birebir ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 18,78, 12 ay sonrasında ise 22,77 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 46,7 milyar dolar, 2023 yılında ise 30,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %5,0 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9,00, 3 ay sonrasında %9,00 ve 12 ay sonrasında ise %14,86 olması beklenmektedir.

 Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/7716/7241/3297/Haftalik_Bulten_30.12.2022.pdf

Kaynak: BMD Araştırma
Hibya Haber Ajansı